Évaluer un projet d'investissement
Le taux de rendement interne (TRI) (méthode d'évaluation)
Contenus
Le taux de rendement interne (TRI) Taux de rendement d'un investissement. On obtient ce taux en calculant le taux d'actualisation pour lequel la valeur actuelle du flux monétaire futur est égale au coût de l'investissement. est le taux qui rend la VAN Montant obtenu par l'actualisation mathématique des rentrées et des sorties de fonds afférentes, par exemple, à un investissement, et permettant de déterminer sa rentabilité et, dans le cas d'un élément d'actif ou de passif, de calculer la valeur qu'il convient d'attribuer à cet élément. nulle. L'application à un projet d'investissement est immédiate.
L'avantage qu'on retrouve souvent à ce taux est qu'il peut être établi sans devoir faire aucune autre hypothèse que le flux financiers eux-mêmes. C'est un nombre qui est attribué au projet et qui demeure le même quelles que soient les situations, aussi longtemps qu'on accepte les flux donnés. C'est seulement après l'avoir établi qu'on le confronte à un autre taux qui est significatif pour celui qui effectue l'analyse.
Le TRI est indépendant de la taille du projet, mais il soulève les mêmes questions que les autres méthodes en ce qui a trait au réinvestissement.
•Règle de décision
Projets indépendants : on accepte les projets dont le TRI est supérieur au taux de rendement requis (r).
Projets mutuellement exclusifs : on accepte celui qui a le TRI le plus élevé, à condition qu'il excède le taux de rendement requis (r).
Cette règle de décision peut, dans certaines situations, conduire à un mauvais choix.
•Formulaire
Variables |
Description |
TRI |
Taux de rendement interne |
FMt |
Flux monétaire pour l'année t |
I |
Investissement initial |
n |
Durée du projet en années |