Le flux monétaires

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Évaluer un projet d' investissement

Les flux monétaires

Contenus

Est-ce que les données pertinentes à l'analyse d'un projet d'investissement sont les données comptables ? Savoir répondre à cette question est d'une importance primordiale pour bien comprendre l'évaluation d'un projet d'investissement.

D'abord, définissons ce qu'on entend par données comptables. Les données comptables sont l'expression des résultats passés de l'entreprise et se présentent sous forme de bilan Document de synthèse exposant à une date donnée la situation financière et le patrimoine d'une entreprise et dans lequel figure la liste des éléments de l'actif, du passif, ainsi que la différence, qui correspond aux capitaux propres., d'état des résultats État financier où figurent les produits et les gains ainsi que les charges et les pertes d'un exercice. ou autres. Ces données sont fournies et sont recueillies avec des formes standards et une méthodologie établie comme en fait foi le cycle comptable Processus de comptabilisation des opérations d'un exercice allant de l'inscription et du classement des opérations à l'établissement des états financiers et à la clôture des comptes., les principes et normes comptables Normes ou règles qu'une entreprise est tenue de suivre pour comptabiliser certaines opérations par opposition à des méthodes comptables entre lesquelles, il est permis de faire un choix pour traiter d'autres opérations.; par exemple, le conservatisme, le moindre du coût et de la valeur de réalisations, etc. Tout ceci afin de pouvoir présenter une photo de l'entreprise à un moment donné (le bilan) et déterminer le bénéfice réalisé pendant une certaine période.

Au départ, nous avons défini l'investissement comme étant l'échange de sommes d'argent contre l'espérance de recevoir des sommes plus importantes plus tard. Nous parlons donc de flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). et cela est bien différent des profits comptables pour les raisons suivantes :

l.	Les éléments qui font changer les bénéfices et les flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). ne sont pas les mêmes. Durant une certaine période, les flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). peuvent diminuer, tandis que les bénéfices peuvent augmenter parce que le moment ou l'on reconnaît un revenu et un flux financier n'est pas le même. Dans le cas des dépenses, on a exactement le même problème, car le synchronisme des flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). et des bénéfices n'est pas du tout pareil. On pense ici entre autres aux effets de la comptabilisation des comptes à recevoir Compte de tiers dans lequel on inscrit les sommes à recouvrer d'un tiers. Voir : Compte client. et dès comptes à payer Comptes-fournisseurs, registre des argents dûs aux fournisseurs de l'entreprise, selon un système établi..
2.	Dans le calcul du bénéfice comptable C'est le bénéfice net tel que calculé en accord avec les principes comptables généralement reconnus ., on soustrait la dépense d'amortissement, ce qui n'est pas le cas dans l'établissement du flux monétaire Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net)., compte tenu que l'amortissement ne représente pas une sortie de fonds pour l'entreprise. Par contre, les flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). prendront en considération les économies d'impôt découlant de l'amortissement fiscal généré par le projet.
3.	L'impôt utilisé pour dériver les bénéfices comptables C'est le bénéfice net tel que calculé en accord avec les principes comptables généralement reconnus . n'est pas nécessairement la véritable sortie de fonds qui va au gouvernement.
4.	Les conventions comptables permettent plusieurs approches pour déterminer les bénéfices comme les différentes méthodes d'évaluation d'inventaire et d'amortissement, la capitalisation ou non de certaines dépenses, l'allocation des coûts selon différents systèmes, etc. Si bien que les bénéfices qu'on y obtient sont en fonction de l'approche utilisée.
5.	La notion de flux monétaire Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). réfère strictement aux entrées et sorties de fonds inhérentes au projet alors que les bénéfices comptables C'est le bénéfice net tel que calculé en accord avec les principes comptables généralement reconnus . incluent les revenus et dépenses courus.
6.	Les bénéfices comptables C'est le bénéfice net tel que calculé en accord avec les principes comptables généralement reconnus . tiennent compte des frais d'intérêt ou des frais financiers alors que ces derniers doivent, selon l'approche financière traditionnelle, être exclus des flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). étant donné qu'ils sont pris en compte par le processus de l'actualisation. Il y aurait double imputation si les flux monétaires du projet étaient diminués des charges liées à son financement et, par la suite, actualisés.
7.	Les états comptables Documents comptables, préparés par les comptables pour représenter la situation financière de l'entreprise. Les principaux types de documents comptables sont :a) l'état des revenus et des dépenses; b) le bilan; c) l'évolution de la situation financière. sont établis à partir des données historiques et reflètent le passé alors que les flux monétaires Flux monétaire net provenant d'un projet d'investissement (Flux de trésorerie net). sont des prévisions.